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镍价延续上行态势。宏观方面，今日公布的制造业PMI超预期回暖，特别是新订单分项提升，像是在佐证经济向好的预期。镍价低位盘整时间较长，多头情绪需要释放，叠加收储传闻，镍价甚至可能上探18.5万元/吨的高点。从沪镍指数表现来看，镍价也来到关键位置，若宏观能持续乐观，有可能突破上行。此轮上涨除需关注宏观预期和新增供应两个主要因素的变化外，若纯镍和硫酸镍价差达到3-4万元/吨（目前2.5万），则多头上涨可能接近尾声。暂时基于宏观维持短多长空思路。

不锈钢也随外围市场走势偏强运行。宏观制造业PMI表现超预期，继续拉动不锈钢及其原料上涨。当前还有不锈钢平控的政策预期，市场资金活跃，短线多头氛围不止，旺季暂时无法得证，中长线空头需要等待宏观情绪消退和补库结束。原料端菲律宾镍矿因台风问题，发货减少，国内港口库存下降，镍矿价格小涨2-3美元/湿吨。镍铁收储落地，不及预期，高镍铁最新成交价已有1085元/镍点，相比最高1130快速回落，冷轧现金成本降至14600元/吨附近。高利润下钢厂大批采购原料并锁盘面，不考虑平控政策，8月预计产量维持高位，原料易涨难跌。

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